貨幣政策工具分類

貨幣政策工具是中央銀行為達到貨幣政策目標而采取的手段。根據(jù)《中國人民銀行法》第三條規(guī)定，中國貨幣政策最終目標為“保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟的增長。”

根據(jù)貨幣政策工具的調(diào)節(jié)職能和效果來劃分，貨幣政策工具可分為以下四類：

常規(guī)工具

或稱一般性貨幣政策工具。指中央銀行所采用的、對整個金融系統(tǒng)的貨幣信用擴張與緊縮產(chǎn)生全面性或一般性影響的手段，是最主要的貨幣政策工具，包括：

① 存款準備金制度

② 再貼現(xiàn)政策

③ 公開市場業(yè)務(wù)

被稱為中央銀行的 “三大法寶”。主要是從總量上對貨幣供應(yīng)量和信貸規(guī)模進行調(diào)節(jié)。

選擇工具

是指中央銀行針對某些特殊的信貸或某些特殊的經(jīng)濟領(lǐng)域而采用的工具，以某些個別商業(yè)銀行的資產(chǎn)運用與負債經(jīng)營活動或整個商業(yè)銀行資產(chǎn)運用也負債經(jīng)營活動為對象，側(cè)重于對銀行業(yè)務(wù)活動質(zhì)的方面進行控制，是常規(guī)性貨幣政策工具的必要補充，常見的選擇性貨幣政策工具主要包括：

① 消費者信用控制;

② 證券市場信用控制;

③ 不動產(chǎn)信用控制;

④ 優(yōu)惠利率;

⑤ 特種存款

補充工具

其它政策工具，除以上常規(guī)性、選擇性貨幣政策工具外，中央銀行有時還運用一些補充性貨幣政策工具，對信用進行直接控制和間接控制。包括：

① 信用直接控制工具，指中央銀行依法對商業(yè)銀行創(chuàng)造信用的業(yè)務(wù)進行直接干預而采取的各種措施，主要有信用分配、直接干預、流動性比率、利率限制、特種貸款;

② 信用間接控制工具，指中央銀行憑借其在金融體制中的特殊地位，通過與金融機構(gòu)之間的磋商、宣傳等，指導其信用活動，以控制信用，其方式主要有窗口指導、道義勸告。

新工具

2013年11月6日，我國央行網(wǎng)站新增“常備借貸便利(SLF)”欄目，標志著這一新的貨幣政策工具的正式使用。央行于2013年初創(chuàng)設(shè)這一工具。常備借貸便利(簡稱SLF)，在各國名稱各異，如美聯(lián)儲的貼現(xiàn)窗口、歐央行的邊際貸款便利、英格蘭銀行的操作性常備便利、日本銀行的補充貸款便利、加拿大央行的常備流動性便利等。

所謂常備借貸便利就是商業(yè)銀行或金融機構(gòu)根據(jù)自身的流動性需求，通過資產(chǎn)抵押的方式向中央銀行申請授信額度的一種更加直接的融資方式。由于常備借貸便利提供的是中央銀行與商業(yè)銀行“一對一”的模式，因此，這種貨幣操作方式更像是定制化融資和結(jié)構(gòu)化融資。

常備借貸便利的主要特點：一是由金融機構(gòu)主動發(fā)起，金融機構(gòu)可根據(jù)自身流動性需求申請常備借貸便利;二是常備借貸便利是中央銀行與金融機構(gòu)“一對一”交易，針對性強。三是常備借貸便利的交易對手覆蓋面廣，通常覆蓋 金融機構(gòu)。

貨幣政策工具運用

中國人民銀行可以運用的貨幣政策工具有6種，其作用與意義如下：

1. 公開業(yè)務(wù)

運用國債、政策性金融債券等作為交易品種，主要包括回購交易、現(xiàn)券交易和發(fā)行中央銀行票據(jù)，調(diào)劑金融機構(gòu)的信貸資金需求。

2. 存款準備金

通過調(diào)整存款準備金率，影響金融機構(gòu)的信貸資金供應(yīng)能力，從而間接調(diào)控貨幣供應(yīng)量。

3. 銀行貸款

運用再貸款政策、再貼現(xiàn)政策調(diào)劑金融機構(gòu)的信貸資金需求，影響金融機構(gòu)的信貸資金供應(yīng)能力。

4. 利率政策

根據(jù)貨幣政策實施的需要，適時的運用利率工具，對利率水平和利率結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，進而影響社會資金供求狀況，實現(xiàn)貨幣政策的既定目標。

5. 匯率政策

通過匯率變動影響國際貿(mào)易，平衡國際收支。

6. 常備借貸便利工具